重读经典(8):新凯恩斯模型中的技术冲击(Ireland,2004)
原文转自微信公众号：宏观经济研学会
许文立 武汉大学经济与管理学院 xuweny87@163.com
许坤 安徽大学经济学院 kunxu2014@126.com
Ireland P N. Technology shocks in the newKeynesian model [J]. Review of Economics and Statistics, 2004, 86(4): 923-936.
摘要：什么冲击驱动经济周期波动，NK中的偏好、成本加成和货币冲击与RBC中的技术冲击相互竞争这一位置。通过ML估计的NK显示了偏好、成本推动和货币冲击在解释战后美国产出、通胀和利率波动方面更重要。这一结果削弱了NK与RBC之间的联系。这也显示，美联储在执行货币政策时经常面临着权衡取舍。
20世纪90年代-21世纪初，NK被一些学者当作是宏观经济学最令人兴奋的进展，例如Clarida, Gali, and Gertler (1999)、Woodford (2003)。最简单的NK包括三个方程：
一是预期IS曲线（Kerr and King(1996)；McCallum and Nelson (1999)），即最优家庭欧拉方程的对数线性化版本，它将消费和产出与实际利率联系起来；
二是前看型菲利普斯曲线，描述了垄断竞争企业的最优化行为，这些企业要么按照Calvo（1983）定价，要么按照Rotemberg（1982）；
三是货币政策规则，由Taylor（1993）提出。
所有的这些进展，都使得人们忘记了NK与RBC所共享的方法论基础。NK更加强调名义变量，尤其是货币政策，而RBC则关注于生产率冲击的主导作用。但是这并不是说NK中没有技术冲击，或技术冲击不重要。只是更开放一点，其他冲击可能也很重要。所以来读Ireland（2004）是必要的。
NK模型
经济由典型家庭、最终厂商、中间厂商和央行组成。
1、典型家庭
每一期t，家庭都持有货币Mt-1和债券Bt-1。央行会给家庭一次性货币转移支付Tt（许文立，许坤注：很多时候，人们不解，为什么央行会给家庭一次性转移支付。我每次都说不要把此央行当做彼央行。要把此央行当做一般政府，既可以是财政部，也可以是央行或者发改委，只是这里要研究货币政策，用央行这个名字而已。可是有些人还是不解。）
下一期，家庭收回到期债券Bt-1的货币，然后用持续的货币去购买新的债券Bt/rt，rt是名义利率。
同时，家庭会供给ht的劳动，获得Wtht的劳动收入，消费Ct最终产品，价格为Pt，并留下Mt货币到下一期。那么家庭的预算约束为
许文立，许坤注：上述最优条件的经济含义与推导过程可以见“DSGE建模与编程入门”系列（直接发送DSGE可自动回复汇总贴）。
2、最终厂商
最终厂商用中间产品Yit，价格为Pit来生产最终产品Yt，且生产技术为CRS
中间厂商可以设定价格Pit，以Rotemberg（1982）形式，即中间厂商调整价格需要成本
价格调整成本参数phi=0时，则（9）退化成
其中，pai_t=Pt/Pt-1是通胀。
5 有效配置和产出缺口
社会规划者选择家庭劳动nit来生产中间产品Qit，然后用Qit来生产最终产品Qt，使得家庭福利最大化
参数估计
上述方程系统有三个可观测变量，两个不可观测变量和四个不可观测冲击。由Blanchard and Kahn（1980）（许文立，许坤注：我们以后在“经典算法”文献中呈现）提出，并由Klein（2000）改进的状态空间模型，即用Kalman滤波算法，通过极大似然法来估计模型参数。此处省略。
脉冲响应
图1呈现了一单位标准差的技术冲击、偏好冲击、成本加成冲击和货币冲击下，产出、通胀和名义利率的响应图。
从图中可以看出，NK中技术冲击之多扮演着一个配角的作用。相反，货币政策冲击引起了产出增长最大变化；成本加成冲击引起了通胀最大变化；偏好冲击引起名义利率最大变化。
表2中的方差分解确认了这些结果。
图2和表4、图3和表5是不同期间的稳健性检验。
许文立，许坤注：（1）Ireland把NK和RBC分开了，所以大家今天才说DSGE包括NK和RBC两类。但是从方法论上讲，我们并不愿意这么说，这样反而会让大家，尤其是初学者误以为NK和RBC是两套基础，两套解法。这就是为什么我们推送的“DSGE建模与编程入门”和“经济数学”系列从新古典模型和库恩-塔克定理、包络定理讲起的原因。
（2）新凯恩模型现在确实变成了DSGE的主要模型（Blanchard，许文立等译，2017）。因为这个框架的开放性，可以合并许多重要的，感兴趣的摩擦、扭曲。有关中国的摩擦和扭曲的引入，西南财大王文甫教授有一套思路和想法，有兴趣者可与之交流。
（3）本文也可以作为“DSGE建模与编程入门”系列之十四。
